2606.银行市值逼近历史新高，银行股还值得投资吗？

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截至8月22日，今年以来工商银行股价大涨43.50%、农业银行大涨44.03%、建设银行大涨34.53%、中国银行大涨35.06%、邮储银行大涨25.46%。8月22日，银行板块的总市值高达12.37万亿，仅次于2018年2月5日的12.51万亿，而且六大行总市值已经超过了创业板。

六大行加起来的总市值高达8.99万亿，比创业板的8.78万亿总市值还要高2100亿元。曾不被市场看好的银行股，为何会有如此强劲的表现？

事实上，今年以来，并不是所有银行股都有亮眼的表现。例如，兰州银行年内下跌8.80%、西安银行年内下跌0.73%、郑州银行年内下跌12.44%等。此外，包括宁波银行、民生银行等，它们的表现也是明显跑输同一时期内的银行板块表现。

六大行领涨整个银行板块，而且六大行的股价基本上都创出历史新高，整个银行板块距离历史最高市值也只有一步之遥的空间了。

实际上，六大行的大幅上涨，从一定程度上起到了护盘的影响。

今年以来，上证指数下跌了4.24%、沪深300指数也跌了3.44%。至于深证成指、创业板等指数，分别下跌了14.31%和18.23%，深市走势明显弱于沪市，而且有加快往年内低点靠拢的趋势。

与深市走势进行对比，沪市走势明显抗跌。其中，六大行的护盘起到了关键性的作用，如果没有六大行的护盘影响，估计沪市的指数点位也没有2848点了。

除了六大行之外，包括中国移动、中国石油、中国海油等，成为了年内为数不多出现上涨的权重股。换言之，今年以来“中字头”的股票表现出明显的抗跌能力，并起到了很好的护盘影响。

除了护盘的影响因素外，以六大行、三桶油为代表的“中字头”权重股，也成为了新一轮大资金抱团取暖的对象。为何大资金会选择这些超级权重股进行抱团取暖？也许，与几个原因有关。

第一个原因，这些超级权重股的确定性强，基本上避开了政策风险、盈利突然恶化等风险。对大资金来说，投资这类超级权重股，可以更好实现资产的保值增值，在低迷的市场环境下，可以提升抗风险的能力。

第二个原因，配置超级权重股，有利于市值配售，也有利于打新。按照目前A股市场的打新规则，采取的是市值配售的形式，所以持有超级权重股既有利于新股打新，而且有利于提升资产配置的稳定性，减少不必要的投资损失。

第三个原因，A股市场正处于熊市调整阶段，在阴跌不止的市场环境下，如果盲目投资容易引发资产的快速缩水。但是，投资超级权重股，却有效避免了资产快速缩水的风险。而且，这类超级权重股往往具备低估值、高股息的特征，即使投资发生了亏损，长期持有也可以通过股息分红弥补投资损失。

还有一个重要的影响因素，即A股正处于存量资金博弈阶段。5000多亿的成交量无法满足5300多家上市公司的流动性需求。在市场处于流动性不足的背景下，头部权重股更容易吸引市场流动性，同时也会分流市场的存量流动性。于是，市场大部分的流动性被头部权重股吸走了，剩下的存量流动性分配给其他上市公司，也加剧了市场流动性不足的风险。

六大行年内继续上涨了30%到40%，六大行总市值也超过了创业板的总市值规模。在存量资金博弈的背景下，市场的投资风格正在发生明显的变化，头部权重股持续上涨，将会继续吸走其他上市公司的存量流动性。一旦头部权重股开始出现调整，那么资金又会跑向其他上市公司之中，市场将会呈现出明显的跷跷板效应。