2606.银行市值逼近历史新高,银行股还值得投资吗?

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欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫银行市值逼近历史新高,银行股还值得投资吗?来自郭施亮。

截至8月22日,今年以来工商银行股价大涨43.50%、农业银行大涨44.03%、建设银行大涨34.53%、中国银行大涨35.06%、邮储银行大涨25.46%。8月22日,银行板块的总市值高达12.37万亿,仅次于2018年2月5日的12.51万亿,而且六大行总市值已经超过了创业板。

六大行加起来的总市值高达8.99万亿,比创业板的8.78万亿总市值还要高2100亿元。曾不被市场看好的银行股,为何会有如此强劲的表现?

事实上,今年以来,并不是所有银行股都有亮眼的表现。例如,兰州银行年内下跌8.80%、西安银行年内下跌0.73%、郑州银行年内下跌12.44%等。此外,包括宁波银行、民生银行等,它们的表现也是明显跑输同一时期内的银行板块表现。

六大行领涨整个银行板块,而且六大行的股价基本上都创出历史新高,整个银行板块距离历史最高市值也只有一步之遥的空间了。

实际上,六大行的大幅上涨,从一定程度上起到了护盘的影响。

今年以来,上证指数下跌了4.24%、沪深300指数也跌了3.44%。至于深证成指、创业板等指数,分别下跌了14.31%和18.23%,深市走势明显弱于沪市,而且有加快往年内低点靠拢的趋势。

与深市走势进行对比,沪市走势明显抗跌。其中,六大行的护盘起到了关键性的作用,如果没有六大行的护盘影响,估计沪市的指数点位也没有2848点了。

除了六大行之外,包括中国移动、中国石油、中国海油等,成为了年内为数不多出现上涨的权重股。换言之,今年以来“中字头”的股票表现出明显的抗跌能力,并起到了很好的护盘影响。

除了护盘的影响因素外,以六大行、三桶油为代表的“中字头”权重股,也成为了新一轮大资金抱团取暖的对象。为何大资金会选择这些超级权重股进行抱团取暖?也许,与几个原因有关。

第一个原因,这些超级权重股的确定性强,基本上避开了政策风险、盈利突然恶化等风险。对大资金来说,投资这类超级权重股,可以更好实现资产的保值增值,在低迷的市场环境下,可以提升抗风险的能力。

第二个原因,配置超级权重股,有利于市值配售,也有利于打新。按照目前A股市场的打新规则,采取的是市值配售的形式,所以持有超级权重股既有利于新股打新,而且有利于提升资产配置的稳定性,减少不必要的投资损失。

第三个原因,A股市场正处于熊市调整阶段,在阴跌不止的市场环境下,如果盲目投资容易引发资产的快速缩水。但是,投资超级权重股,却有效避免了资产快速缩水的风险。而且,这类超级权重股往往具备低估值、高股息的特征,即使投资发生了亏损,长期持有也可以通过股息分红弥补投资损失。

还有一个重要的影响因素,即A股正处于存量资金博弈阶段。5000多亿的成交量无法满足5300多家上市公司的流动性需求。在市场处于流动性不足的背景下,头部权重股更容易吸引市场流动性,同时也会分流市场的存量流动性。于是,市场大部分的流动性被头部权重股吸走了,剩下的存量流动性分配给其他上市公司,也加剧了市场流动性不足的风险。

六大行年内继续上涨了30%到40%,六大行总市值也超过了创业板的总市值规模。在存量资金博弈的背景下,市场的投资风格正在发生明显的变化,头部权重股持续上涨,将会继续吸走其他上市公司的存量流动性。一旦头部权重股开始出现调整,那么资金又会跑向其他上市公司之中,市场将会呈现出明显的跷跷板效应。