1626.如何做公司业绩预测

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做投资一定要做业绩预测，所谓不懂不投，“懂”字起码要包含公司未来大概能赚多少钱吧。但雪球上鲜有讲怎么做公司业绩预测的，不知为什么。

接下来简单讲讲做公司业绩预测，实际上做公司业绩预测是每个分析师的基本功，不管是买方还是卖方，各位你们来炒股，首先自己要当自己的买方分析师。这是基本功，跟所有别的基本功一样，有练得好的，也有练得不好的，取决于两点：对公司的认知、方法论。对公司的认知要靠自己修炼，方法论可以学。

公司业绩预测，一年业绩好预测，五到十年有难度，两到三年没法预测或者说我不会。

一年业绩，有时候公司会给指引，结合对公司的了解，对公司业务经营环境的了解，这些在一年内产生剧烈变化的可能性有但很低，所以“线性外推”加适当修正就好。

游戏业务、以前的教培业务，有预收款，在资产负债表里可查到，收入确认有明确的会计准则，“线性外推”比较容易。

to B业务，有在手订单数量和金额，问公司一般能问到，“线性外推”也比较容易。对公比较多的toB业务，可以查公开的招投标数据，可以“线性外推”。

餐饮，它开始承租装修就可以从互联网上收集到数据，也可以“线性外推”。

酒店、航空、机场业务，互联网上也有数据可以爬，也可以“线性外推”。

供不应求的消费业务，可以重点关注产能情况，比如这几家造车新势力，你勤去它们的几家工厂打听打听就可以“线性外推”了。

还有一类数据，稍加关心就可以“线性外推”公司一年业绩的，就是招聘信息，我说个朋友早年的胜例，他长期跟踪讯飞，当然也关注讯飞在各网站上的招聘信息，他先是发现讯飞在招某业务工程人员，过了段时间又在大量招该业务全国各地的地面推广人员，他得出结论该业务在未来三到六个月要爆发，果然他“线性外推”对了，如果有长期关注讯飞的朋友应该知道某业务是啥业务。

两到三年没法预测是因为没法“线性外推”了，两到三年的时间，足以发生很多影响公司经营环境的事情，也足以发生一些影响公司内部战斗力的事情，比如夫妻反目，兄弟成仇。反正我是不会，我也不做两到三年的预测。五到十年有难度，但不是完全不可预测，主要是因为五到十年我们做的是更粗粒度上的判断，比如你判断某公司明年业绩增长15%-20%，这个判断是完全没法帮你赚到钱的，但你判断某公司未来十年业绩增长15%-20%，那这个判断一定可以帮你赚到钱。

所谓“时间会抹平一切”，五到十年，足以发生很多影响公司经营环境的事情，也足以发生很多影响公司内部战斗力的事情，但“时间会抹平一切”，公司前进的道路可能是曲折的，业绩从每个季度甚至从每个年度来看是波动甚至剧烈波动的，但拉长时间看，年复合增长，我们大概搞对了，就能赚钱。

五到十年的业绩预测，主要从两个方面来判断：

1、五到十年后的市场空间有多大，给出保守中性乐观预测；

2、以公司的能力五到十年后能取得多少市场份额，给出保守中性乐观预测。

以腾讯为例，五到十年可以看到的业务包括：游戏、广告、金融、云计算。

游戏，十年后大概大家都还在玩游戏、玩更多游戏，市场空间有多大，大家收集数据自行分析，今天只讲方法论，对公司的认知对行业的认知这个要靠大家自己修炼，市场份额大概腾讯还能起码保持现在的份额甚至更高。

广告，我会给出一个比较保守的估计。

金融，我会给出一个比较中性的估计。

云计算，我会给出一个中性偏乐观的估计。

市场空间，有保守中性乐观预测，

公司能力，保守中性乐观预测，这样得出一个9*9的预测表格，最后公司的业绩预测就落在这个表格空间里。

公司能力展开来主要包括：触达客户能力、获取客户能力、交付产品能力，不同行业不同公司在做预测时侧重点不同，要重点关注哪项能力会成为瓶颈。