1629.互联网广告真的会抢分众的生意吗？

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今天又仔细看了下腾讯的广告营收，把它拆成效果广告和品牌展示广告之后，发现再拿来和分众的广告营收做对比，

腾讯的广告业务虽然从2014年的83.1亿，增长到2020年的822.7亿，6年增长近10倍。但拆开来看，主要是效果类广告的增长，品牌类广告增长并不多，只是由2015年的87.8亿，增长到2020年143亿，增长幅度不到一倍。而且，近两年还从2018年高点的183.1亿，跌到143亿，跌了20%以上。

反观分众，虽然在2018年触及历史最高点145.5亿后，在2019年也是下跌16.6%，但2020年并没有继续下跌。相反，在今年前三季度，分众的营收实现了对腾讯品牌类广告营收的反超，且反超幅度逐季增大。

对比分析之后，似乎可以得出这些结论：

1. 互联网流量见顶这件事，早已不是狼来了，而是真真切切的在发生。随着流量见顶，互联网的广告价值自然也见顶。而分众占据了电梯这个都市主流人群上下班必经的核心场景，其广告价值正在被重新定义，所以广告界才有“双微一抖一分众”的说法。

2. 与其说像腾讯一样的互联网企业蚕食了传统媒体的广告份额，不如说它在原阳狮中国执行合伙人刘胜义在2006年年初的加盟，并于2008年4月向公众提出了MIND广告模式之后，发明了效果广告这一细分类型，创造了巨大的增量市场。从此，腾讯与主要是品牌广告的门户网站彻底分道扬镳，在效果广告上一路狂奔，2020年度效果广告营收超过8成。

3. 分众今年的营收肯定会反超腾讯的品牌广告营收，二者明年的走势值得期待：是继续拉大，还是腾讯反攻？我个人的判断是前者，因为腾讯很多品牌广告都来自长视频业务的植入，而现在视频付费免广告的用户越来越多，广告主的需求自然会外溢至分众，这一点最近也得到公司内部人士的间接证实。此消彼长之下，继续拉大似乎已成定局？

4. 如果继续拉大，会是周期性的？还是趋势性的？这可能是除了宏观经济之外，对分众新周期影响最大的一个因素。