1632.三谈化工、资源、周期股

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经历了一轮差不多3个月的调整之后，化工股、资源股、周期股也都调整的差不多了。站在当下这个时间节点，怎么看这些板块接下来的走势呢？

如果说已经被磨的受不了，那这个时候，也没必要再走了。因为从当下开始看，会有一波像样的反弹，一直持续到春节前。这个反弹的顺序和力度怎么看呢？我的结论：锂矿＞稀土＞草甘膦＞磷化工＞纯碱＞硅

锂矿作为供需格局最好的环节，仍在享受量价齐升。碳酸锂价格在春节前达到25万是比较大的概率，对应当前锂矿股的估值，普遍在20倍左右，还算是相对低估。东吴证券对22年新能源汽车销量的预计是550万辆，比今年增长60%左右，锂矿的需求增长也至少是这个幅度。前一段的反弹，永兴材料和科达制造两支已经率先创了新高，因为刚好处在新增产能释放的节点，业绩弹性比较大，接下来仍看好部分锂矿股再创新高。维持锂矿板块在春节前，仍然有一波较大幅度行情的观点。

锂矿对应的是电池，稀土呢，对应的则是电机，同为电动车三电的核心部分，只是电池比电机的价值占比要大一些。稀土也是供给方面格局比较好，需求又很旺盛。受限于资源端，以及GJ的政策管控，稀土价格长远来看，也是稳中有升的局面。现在很多中高端电动车，都采用了前后双电机的方案，对稀土的需求进一步拉升。看好核心股北方稀土再创新高。

草甘膦，在股价经历了9月份的大调整后，产品价格依然在高位。草甘膦的价格，近几个月没有丝毫下滑，维持在8万左右。有机构预测，在春节前后有可能直逼10万大关。这种股价和产品价格的背离，早晚会修复。明年是全球农业大年，国内的转基因玉米大概率开始规模化推广，都对草甘（铵）磷的价格形成有力支撑。看好利尔化学创出新高，江山股份逐步修复。

磷化工，本质是锂的跟风。磷酸铁锂，重要的仍然是锂，其次才是磷。三元也好，磷酸铁锂也罢，真正离不开的是锂，磷只占一部分。上一波，锂矿股在7月初开始大涨，到8月中下旬结束，磷化工从8月中旬开始接棒，开启了一波主升浪。这次，仍是锂矿的主升走完之后，才会是磷化工的大反弹。这次的龙头，推测是兴发集团，因为叠加了景气度高的草甘膦。预计会接近前高，是否能创出新高，不太确定。

纯碱，近期虽然期货价格被暴击，但明年仍会得到光伏玻璃和碳酸锂的需求双重强有力支撑。当下的期货、现货价格下行，只是一个短期事件。纯碱价格，后期将会持续回升，明年也会维持相对高位。长期看好叠加草甘膦的和邦生物，以及拥有天然碱资源的远兴能源。春节前不能到前高，只是一个波段的反弹而已。

硅，应该属于最后补涨的板块。有机硅和工业硅，四季度以来，现货价格都在持续回调。光伏方面，硅料价格在持续跌价，明年大概率硅料价格继续下行，工业硅的价格支撑力度不够强。新安股份和合盛硅业，肯定无法到前高，一个波段反弹。

其它的，氟化工，景气度仍在，但当下的股价位置，属于不高不低。永太科技、联创股份两支核心股，需要四季报的验证，再做判断。

氯化亚砜，业绩需要明年才能逐步体现，但作为必须卡位的赛道。当下忽略估值，为未来做准备。

基础化工品、大炼化等板块，不在本次讨论范围。

周期之王中远海控，随着明年海运价格长协价的提升，以及推进数字化转型，加强端到端的客户服务等，明年盈利水平仍将维持高位，大概率春节前股价会创出阶段新高。