1679.入市近10年，我所走的投资路(上)

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫入市近10年，我所走的投资路，来自雪球达人秀。

在小县城出生，从小缺乏财商教育，在一线工地从事建筑工作，投资全靠自己摸索，这些不利因素都没有阻止他对投资的热爱。

从12年买入第一支股票开始，持续近十年的投资，他不断钻研、读书、和其他投资人交流，终于摸爬滚打出了自己的一条投资路，在雪球上分享他关于基金的知识。

有的人可能生在罗马，但有的人一步一个脚印，也能踏踏实实走到罗马。

今天就让我们一起走进阡陌说的投资故事吧。

投资是不断积累的兴趣

我是八零后，出身在苏北一个县城，18岁考上大学才第一次接触互联网，大学学的是土木工程，整个学生生涯基本没读过几本投资书籍，倒是经常从图书馆借很多文学书看，现在有点后悔没有早点啃些投资类书籍。

04年参加工作，从事建筑行业，头几年都是在一线工地，可以说风里来雨里去，也吃了不少苦，都说现在的996苦，那是不知道我们土木人的苦，当时根本没有休息，有事只能请假。

09年考了一级建造师，之后在职读了建筑经济与管理的工程硕士，可以说我就是个普通的工程管理人员。

从12年至今的近10年，我投资股票、基金，不断形成自己的投资体系。

投资也逐渐成了我的兴趣，去对比数据、挖掘好股好基能让我由内而外的兴奋，分享投资笔记也就成了水到渠成的事。

我很喜欢看雪球上的内容，也乐于在上面交流，有一群志同道合的人可以讨论投资，对我来说也是很宝贵的。

从小缺乏财商教育，投资全靠自己摸索

我们这一代人从小缺少财商教育，没有经过系统学习，都是自己摸索，走了不少弯路。

比如从逻辑上根本不知道炒股挣的是什么钱，只关注K线波动，不会分析企业基本面和前景。

投资至今，我也踩了很多坑。

12年我在管理一个工程时，有一个甲方领导特别喜欢炒股，为了寻找共同话题，我也去开了户，买入人生第一支股票，买的时候啥都不懂，一起玩的大学同学因为玩过股票，在他的“指导”下买了奇正藏药，记得当时是12元多，反正没拿多长时间就抛了，当时投入股票的资金也不多，买的也大多持有时间不长，后来陆续看过台湾胡立阳的炒股教程，也简单研究过缠论。

15年牛市前我们项目总监跟我说有个内幕消息，某只个股可能要重组，轻信买入后却被腰斩，可以说15年之前炒股都是不得要领。

15年牛市时拿了些伊利股份，拿到17年出坑就跑了。

PtoP大火的那几年也玩过PtoP，最后竹篮打水一场空。

除了股票，陆续买过珍藏旧版人民币、熊猫金币等。

17年起我买了雪球系列成套的书和国外经典的投资书籍开始啃，也关注了不少大咖。

我有个大学同学，他也看了不少投资类的书，是我们班投资股票最厉害的，在这方面心得颇多，胜率也可以，我就和他联系多了起来，遇事和他交流看法。慢慢地我也大概搞懂了投资挣的是什么钱，对波动也看得越来越开。

通过不断看书学习，加上之前几年股市的磨砺，我渐渐也形成了自己的投资方法论，从此心态也渐渐更稳了，也知道财不入急门，大概知道投资挣的是什么钱，是企业成长的钱还是估值情绪的钱。

也大概知道了价值和成长，大盘和小盘，知道了自上而下的宏观、中观、自下而上的微观；知道了周期、非周期，景气度、产业趋势、确定性等等财经的大概逻辑。

关注了一些投资类号主，但良莠混杂，有时通篇看下来都是猜市场的短期走向，干货不多，所以难免觉得还不如自己整理一篇。

我猜投资基金的小伙伴很多喜欢用EXCEL自己列表统计一些数据，我也经历过这个状态，所以找数据、对比成了买基金过程的一个乐趣，写投资笔记并分享也就成了水到渠成的事。

我喜欢满仓，但分散持有

17年可以说是我投资的分水岭，18年初时其实我已经满仓了。

我目前始终保持的是满仓状态，股票和基金比大概是7:3左右，目前股票采取的是基金化运作和分账户打新策略， 21年中了4只新股，前几年也陆续中过新股，买的大多是龙头股，目前持仓按占净值比排序如下：腾讯控股、长春高新、凯莱英、迎驾贡酒、迈瑞医疗、洋河股份、药明康德、隆基股份……

依旧是20年大白马风格，因为长期比较看好医药、消费、互联网、云计算等，腾讯占比8%左右，前十大持仓占比约38%，两个月前把宁德时代卖飞了，从160多拿到520左右，格局还是有点浅了。

自从分散持仓后，单只股票的收益率就提高了，但腰斩的也有，天立教育、中公教育都腰斩了，好在因为仓位比较分散，腰斩的个股对整个持仓净值影响会越来越小，整个持仓波动不会太大。

20年净值增长较快，21年因为新能源、半导体、军工等持仓不多，在打中了4只新股的情况下，净值增长不多。

另外，我基本不上杠杆，对每天的波动看得比较开，平时也不盯盘。我全年的换手率很低，比较佛系。

我相信股票组合长期还是能向上的。

选股我比较看中优秀的低换手率基金经理的前十大重仓，结合自己的认知，在估值不怎么贵的情况下，长期ROE也比较高，我可能会考虑买入，买每只个股都有分批建仓计划，留下假如腰斩下跌加仓的空间，尽量做低成本价。

当然，这样做可能踩雷的概率大一些，这时需要谨记的是，腰斩的个股谨慎加仓，或者拉开加仓的幅度和空间。我们小散比基金经理有个优点就是没有KPI，拿时间来换空间。

对个股的行业我也会有偏好，喜欢弱周期的消费和医药，比如消费行业，一个人一张口，14亿人14亿张口，每天要填进去多少粮食，一天不吃饿得慌，和消费有关的指数，特别是食品饮料指数长期是走牛的。

再比如医药行业，中国未来一段时间肯定是老龄化社会，养老医疗产业肯定是利好。

所以美国、A股历史上长期涨幅比较好的行业我给予的仓位会稍重些，也会自上而下从长期逻辑看产业趋势，目前比较关注护城河、景气度和产业渗透率指标。

按照海富通基金经理周雪军的话说，就是尽量到鱼多的池塘打渔，才能做到事倍功半的效果。

在分散持有的基础上，我也会择时买卖，在股市显著高估时，连底仓也是需要下降的。

怎么判别高估还是低估呢，市场上有很多方法可以结合起来看，比如沪深股市一段时间的成交额、资产证券化率、AH溢价率、PE/PB水位、百度搜索排名、融资融券额、新开户人数、基金销量等，还有一个就是生活观察，不怎么聊股票的同学群突然开始聊股票了，扫地大妈也开始看股市了。