1704.如何从产能数据和政策调控看猪周期

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫如何从产能数据和政策调控看猪周期，来自梁思禺。

第一个问题：关于如何正确看待不同渠道生猪产能数据矛盾的问题？这个问题是很多人关心的问题，也是很多人容易出问题的地方。

对于猪周期以及各种生猪产业数据有深入了解的人，可能都会存在一个疑问，就是农业部公布的能繁母猪存栏数据是否准确？我个人的观点是对于农业部公布的能繁母猪存栏数据必须辩证的看，它只能作为猪周期产能变化的一个参考指标，而不能单纯依靠这个数据来判断猪周期是否反转以及拐点是否出现，否则很可能直接错过了未来的猪周期。

为什么这么说，先看下面几组数据：

1：按照农业部公布的数据，截止2022年1月末，能繁母猪存栏4290万头，7个月累计调减274万头，与去年6月最高峰产能相比调减了6%-7%左右。

2：按照涌益公布的数据：截止2022年1月末，能繁母猪存栏3900多万头，与最高峰产能相比，调减14%点多。

3：其他草根调研数据：我就不一一举例了，这其中绝大部分草根调研数据的结论都和涌益的数据差不多，而和农业部的数据存在矛盾。

4：母猪料的销售数据，很多对饲料企业的调研以及国家自己公布的母猪料产销量数据，都显示较高点下降了至少20%左右。

5：再比如按照正常的亏损去产能的逻辑，以及我所了解的规模企业，包括上市公司，现金流以及产能去化情况，不太可能经历了这么长时间的持续亏损，以及在现金流普遍紧张的情况下，经历了7个月的时间，全国范围能繁母猪存栏只调减了274万头。

从上面这些数据相互验证，对于能繁母猪存栏趋势下降幅度相对变化和绝对值的变化来看，涌益和草根调研的数据与农业部数据存在不小的差别，除了能繁存栏变动的数据，还有其他一些数据也和农业部公布的能繁存栏数据存在矛盾之处

综上所述，说一下结论

1：农业部的数据只能作为判断猪周期反转和拐点的一个参考指标，对于猪周期产能变化，最好是各种数据结合来分析，绝对不能简单通过某一个指标来判断猪周期是否反转。

2：不需要过于纠结数据的精确性，这样只是自寻烦恼，只会陷入精确的错误之中，大家要相信常识，要关注猪周期中长期反转的确定性，即使完全按照农业部的数据来分析判断，明年上半年出现三次探底，在明年上半年猪价三次探底之后，猪周期也一样会反转，目前位置就是猪周期的底部。

第二个问题：政策无法左右猪周期，在市场经济条件下，生猪的产能和价格变化只能由市场来调节

大家首先要清楚一点，生猪养殖产业的规模上万亿，从规模养殖企业到散养户数量众多，单靠国家的政策绝对无法调节产能和猪价的周期变化

就举一个例子，从收储稳定猪价政策角度来看，每年5000万吨以上的猪肉产量，平均到每月产量500万吨，而国家收储的数量仅占每月1%甚至都不到，这样的杯水车薪，不要说调控产能，连猪价的趋势都无法改变。

再比如亏损的问题，现在养一头猪亏300-500，在这种情况下，除非国家能够拿出钱来补贴亏损，否则怎么来阻止产能的调减呢？而现在又有哪一级政府有这个财政实力补贴养殖户呢？所以所谓的稳产能，是绝对不可能的事情，如果不能阻止养猪亏损，产能就会持续的减少。

还有说限制产能的，那就更不靠谱。现在行业亏损这么严重的情况下，本来产能就在持续减少，政策要是在限制产能，明后年猪价还不上天？我国的规模化养猪是必经之路，限制也肯定限制散养户的产能。

综上所述，在市场经济的条件下，猪周期只能靠市场自身的力量，靠供求关系调节。大家要相信常识，要相信经济学规律。