1739.全球集运市场的核心矛盾

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫全球集运市场的核心矛盾，来自天空里的鱼eld。

最近1年多来，很多新闻报道和文章都在说集运造船重回历史巅峰，运价不可持续，所以中远是强周期股，没有投资价值！我说说我个人的理解吧，我认为集运现在的核心矛盾在于有效运力和实际需求不匹配，而不再与其他次要矛盾，比如新船订单的多少等。

这是最近20年全球集装箱实际增长速率和数量图，我总结出以下的理解：

对集装箱需求是永续增长，甚至能到2090年的核心有3点：

1、水运是全球最廉价的运输方式，就算现在暴涨之后的运价也是，全球人民对生活品质日益提高的诉求具有不可逆性，但现在集运运输的主要以低附加值为主的商品为主。

2、集运最近20年的年均增长超过4%，并且集运基本不会因为突发事件，而打破增长趋势。具有稳定性。2009年的金融危机和2018年中美贸易危机都只小幅打压当年的需求，第二年就恢复正常增长了。

3.大宗物资“散改集”的大趋势，并且“散改集”空间巨大，具有成长性。

为啥大宗物资要“散改集”？在全球的物资商品流动中，集装箱是中国包括东南亚等制造业中心，往外发赚钱，往回拉的价格，其实和空箱调运的成本差不多，虽然这两年价格稍微好点。而散货船航向就相反，是拉到中国赚钱，往外走几乎没有收益。所以从这1点看“散改集”可以提高集装箱的平均每标准箱产生的收益。

大宗物资的“散改集”符合全球环保、绿色运输的趋势。2018年10月，国务院办公厅下发《推进运输结构调整三年行动计划》，要求推进大宗货物运输“公转铁、公转水”，将原来散装运输的煤炭、焦炭、矿石、粮食等大宗货物装入集装箱进行运输。被“打包”的大宗货物避免了过去在装卸和运输过程中都会存在散落和扬灰的情况，可以实现货物在装卸过程中的零损耗，达到“绿色”运输的目标。

以上是我个人总结的集运三大确定性。

至于很多人说造船影响，我推荐你看下韩军在2021.8月的研报，这里面很详细的说明了。并且我开头强调的是有效运力而不是存在运力。

有效运力这一核心解释，也可以参考马士基CEO施索仁在21年三季报股东沟通会说的话：他说：“去年第二季度（2020年2季度），我们的需求下降了 15%，于是我们削减了 20% 的供给，从而保证了价格的稳定。这也将是我们在未来几年继续采用的运营模式。关于订单问题，我想说，世界上有多少艘船真的并不重要，重要的是我们部署了多少艘。