1747.疫情下，保险行业还能赚钱吗？

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目前的疫情，讨论新业务价值，意义不大。很多地方的销售基本停止了，甚至有些销售人员没有收入离职了，去讨论销售业绩，没有意义。但长期来看，这个世界还是会正常运行起来，公路会畅通，店门会打开。这个时候，我们快来看下，疫情之下，保险公司，每年还能赚多少钱，比较有意义。

下面的内容，需要对保险公司的赚钱逻辑，有一定了解的，才能看得懂:

（一）公式：预期回报+一年新业务价值

20年，由于新业务价值大幅下降，所以，上市险企的内含价值，增长明显放缓。这样看，也许看不清楚，我们分拆来看：内含价值增速的增长，主要由两项：预期回报+一年新业务价值贡献，来构成。

由于保险公司的保单贴现率是11，所以，这个预期回报，就非常的不错，能贡献8个点左右。一年新业务价值，早先年，暴增的时候，能贡献10个点左右，所以当时，一年的内含价值，就是8+10，18左右。分红后，就是15以上。

目前，低了，所以，就是8+4，12左右。分红后，就是10左右。此外，20年，中国平安投资特别差，所以，影响巨大，但正常情况，中国平安的分红前，内含价值增长，是8.5+5.3=13.8

（二）运营利润是增长的

运营利润，百分75，由去年年底的剩余边际摊销决定的，21年，剩余边际比20年底一点点，21年，释放的剩余边际，就和去年差不多。剩下的百分25，一般来说都是增长的，比如净资产，投资5个点，就会有百亿的利润。

其他子公司，业绩增长，运营利润就增长。

（三）利润会增长吗？

运营利润继续增长，那么，利润呢？保险公司的短期业绩，受到两大因素的影响

一是股市；

二是10年期国债的走势。

20年，中国平安因为10年期国债，计提了132亿，目前预测是，今年还会计提69亿左右。中国平安因为不只是寿险业务，还包括其他，像新华保险这样纯寿险的公司，如果不计提，业绩会几乎翻倍。

所以，新华的业绩，只要股市不大跌，正常未来几年，都是增长的，靠的就是少计提，甚至十年国债向上，会释放出利润。