1771.永远不要和产业趋势为敌

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昨天我聊到最近两年别碰白酒股，最核心逻辑是白酒行业有弱周期性而且这种周期时间很长，而现在行业处于大繁荣周期的末端，未来几年整个行业会处于消化调整阶段，这是大方向。而不仅仅是因为疫情因素导致渠道商暂时库存问题爆发了，疫情只是导火索加快了问题的爆发而已，没有疫情白酒也逃不过这个周期宿命，其本身生意模式决定的，就像人逃不过生老病死一样，这不是大概率有可能的事这是必然会发生的事，只是时间早晚的问题。

如果整个行业都处于下行通道了，其他细节还重要么？有没有可能龙头公司会逃离开行业周期而走独立行情呢，太难太难了，投资上去博弈这个东西无论从哪方面说都是不划算的。大家去研究研究所有的行业，在行业大势处于下行周期时，有哪些个股能逃出周期束缚走独立行情。

为什么我看好中药行业呢，同样的大逻辑，看好这波中药行业的复苏，这是大方向大前提。原因有四：其一这波疫情很可能改变人们对中药行业的偏见，其二国家确确实实出台了不少利好中药的政策，其三我国老龄化问题大趋势，其四中药行业经过十几年的洗盘消化调整估值足够便宜。

即便如此我也不完全确定中药就会复苏，所以要密切关注行业数据和公司业绩情况，中药公司很多一季报是超预算的反应了复苏的苗头，华润三九，济川药业，同仁堂，江中药业等等皆是如此。中药行业十几年业绩不增长，现在出现了增长苗头是好现象，密切关注后边的可持续性。同时关注中药涨价的持续性，一些品牌中药的涨价现象如果能持续那行业复苏的概率就更大了。

就像我例说东阿阿胶未来几年大概率跑赢贵州茅台一样，并不是说阿胶比茅台优秀而是行业趋势不同，白酒处于下行周期，阿胶处于泡沫刺破后的向上恢复期。我的意思是哪怕你是非常优秀的公司如果行业大势处于下行周期你也很难有大作为，哪怕你是非常平庸的公司如果行业大势处于上升周期，也很有可能跑赢那些行业处于下行周期的优秀公司。

所以现在弄明白了，投资最主要的能力是什么呢，是对产业趋势的把握能力！我们一定要在产业趋势的上升阶段去投资，在下行趋势时出来。

有些人深究个股基本面而忽略行业趋势以及外在大环境，觉着我持有的股票这么低估了为什么还会跌，很傻很天真。不要过多精力局限于个股，而是要把时间放在对行业趋势研究上。

有人会说了，按你的逻辑那应该买新能源车，光伏，绿电等赛道股，没错，大方向上是这样。

那为什么你最近反而买的都是基建银行，整天喊赛道股泡沫呢？

因为投资另一个很重要的能力就是对人性的把握，也可以说对估值艺术的理解。好赛道好公司也要有个好价格才有吸引力，而过去一两年里这些好赛道无疑被炒作的过分了，很多公司腰斩后依旧不便宜，加上当下的整体市场环境，这些高增长的赛道股都会被杀估值，这波下来就是最好的机会。所以我现在花很多时间在这些上面，新能源车产业链，光伏产业链，绿电我都在慢慢梳理研究，还有医药芯片互联网等，前面三者行业景气最好未来潜力更大，后边三者呢，最近杀的最厉害估值更有吸引力。

至于稳增长的基建和银行，旧能源的煤炭石油磷化工钾肥等这些可以理解为用来防守的，作为过渡阶段持有的，持有周期有些可能几个月有些可能一两年，最后等行业处于上升趋势的赛道股估值合理了是要切换过来的。