1782.一个可能，新周期的起点(上)

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫一个可能，新周期的起点，来自群兽中的一只猫。

大致从17年开始，我们从各个经济数据和行业数据中已经能很直观地看到高速增长的时代可能要接近尾声了，同时全国上下也做好了些准备。比如更高质量的增长，而不是更高速度，比如更注重公平。

这些提法和表象的背后都是因为经济增速可能切换，这个切换也会导致社会层面很多东西的切换。增量到存量的转换倒是七八年前就说起来过。

一 增量为主经济时代

我们把民众看作一个整体，高速增长时民众的感受是最幸福的。

这个时候对我们个体最大的影响是什么？是容错度。无论你就业、创业，你的容错度都很高。最简单的一个例子是债务。通胀加收入高速增长，即使你欠了一屁股债，十年内翻身也不难。但是如果在成熟经济体，你可能一辈子翻不了身。

另一个例子是机会，因为机会很多，工作换就换了，创业失败了就再来。因为欣欣向荣的行业太多了，只要肯持续奋斗，一般不会太差，这个就是时代的机遇，投资也是一样的道理。

这个就是时代的红利，要深刻地明白这一点，对自己的能力和地位才会有谦卑之心。纯粹增量的市场，成长是最大的主线，增量经济时代需要的胆量、进取心以及不断坚持尝试。生活和股市都是如此。时代是最大的安全垫。

容错度高的时期。作为普通人，需要做的主要是积累和尝试。因为成本低，赔率高，所以要多尝试。行动比思考多，反而是好事。因为各个行业机会都足够大，做一个跟随者也能赚地盆满钵满。毕竟大部分人的禀赋、资源等条件有限，这是容易成功的道路。

回过头去看，这个时期，在财富上相对成功人都有着明显的时代特点。行动比思考多，有探索尝试精神，追求信息优势，相信权威、胆大。时代赠与的礼物，暗中也标好了价格。

二 存量为主经济时代

任何经济体，高速成长的时间都是有限的，如同树不会长到天上去。过了这一阶段，失败的经济体陷入停滞和循环——所谓的中等收入陷阱。成功的经济体发育成熟进入发达经济体状态。

这些经济体经济长期停滞，股市里能够长期投的基本只剩下经济体优势产业，比如马来西亚的棕榈油产业以及部分制造、消费、金融。

巴西就更简单一些，基本只有资源股以及和资源强相关的银行股可以长期看看。但这些一万美元人均GDP的国家，民众整体的生活水平不算差。只是因为停滞，大家的发展选择不多，基本也就是股市长期能投的这几个行业加上一些稳定的职业。

成功的那些经济体在增量到存量转换的这个阶段和失败的经济体实际上是很像的。唯一的区别是上限和未来更好。但身处其中的人，感受应该是比较像的。

台湾1995-2000年左右的时代背景是大部分行业薪资增速停滞，上升通道开始变小，各方面的矛盾增加，韩国大概晚几年，也是进入了类似的状态。

但是，这两个经济体，从千禧年1万左右的人均还是成长到了现在3万美元以上的人均gdp，基本上成为了发达经济体。

重点来了，无论是访谈、社会调查还是部分数据，都体现出近二十年里，台湾、韩国的大众基本感受不到增量时代欣欣向荣的感觉，自身的收入也增长缓慢，明明创造的具体增量远远超过过去。

当然，原因多种多样，比如增速下来、分配机制等等。这不是我们要去分析的。我们需要的是知道这样情况会发生，以及如何应对。

存量经济为主的时代与增量经济时代对比，很明显的是竞争烈度的增加、个人下限的上升以及上限的降低。

竞争烈度增加第一是因为行业空白、领域空白没有那么多了。第二是因为社会发展了，参与竞争个体的综合素质都更好了。

同时，因为把饼做大更不容易了，那么大家关注点就更多在分饼上，这也会导致竞争加剧。

个人的上限取决于机会的多寡，社会发展越来越成熟，显而易见的机会肯定会变地越来越少。还有一个是先发者优势建立起来了，富裕阶层稳固性提升。

竞争烈度的增加与个人上限的降低对中产以及以上群体，对应的是容错度的急速降低。

相比增量时代，这个阶段对中产以及以上来说，容错度会很低。

失败后很难翻身。不过这才是生活的常态。存量为主的经济时代，对大部分人来说最重要的是——尽量保障财富层次，少动多思以及差异化竞争。

保障财富层，低容错度时期。

对于大部分人而言，第一要务想的不是多赚钱，多发展，想的应该是避免犯下大错，避免跌落财富层次。可靠稳定的保障现金流是第一要务。在这个基础上才能去寻找尝试机会。

少动多思则是因为坑比机会多，同时竞争烈度的加剧导致判断复杂度增加，如果积累不够，少行动才是最好的选择。

因为成本巨大，翻身很难，需要做的是要尽量有耐心做选择。挑选机会上，要更加注重性价比。比如读书、就业、择业。以观察替代行动。

差异化竞争比较难理解。这个时代，大部分的空白已经消失，需要更多的创新和更多的敏锐。找到好机会的难度暴增。

因为机会少，显而易见的机会没你的份了，人多的地方不要去，只有细分领域的机会有可能。这对人自身的要求也更高。一定要找准自己的比较优势，如果没有，尽量培养自己的比较优势。

所以一定要专注，人们不会有足够的精力去做几个领域都“精通”的通才。只有够专注，才可以在自己的领域内超过大部分人。成本大，机会少，找准自己的定位后不要因小失大。

增量时代的烙印，多尝试、胆大，在存量时代可能往往起着反面效果。这就是时代的礼物的一体两面。

切换太难了，但只有看清楚了这些东西之后，才存在切换的可能。这个时代，最适合专注做一件事情。在生态系统内，保住自己的生态位，然后再徐徐考量，慢慢发育。