1788.煤价变化与持股企业盈利的变化

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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的内容名字叫煤价变化与持股企业盈利的变化,来自超级鹿鼎公。


首先,我们明确一点,4,5月的煤炭产量是大于消费量的,这点毋庸置疑,港口,电厂库存都在明显增加。这个是三个原因


1淡季,2疫情造成的用电量发电量下降,3气候原因,广东到现在还没开空调


旺季来的时候,会不会不够用,还要看疫情和气候,我们要实事求是。如果天气恢复正常,疫情得到缓解,那么还是会不够用,如果两个因素有一个还是不佳,那么我个人觉得,火电消耗库存就足够,那么市场煤的煤价就有可能往下走了。


至于焦煤,钢铁减产当然会影响到焦煤的使用量,带来焦煤下跌。


我们要看的是,如果市场煤下跌,焦煤市场价格下跌,汇兑我们的持股有什么影响,会不会带来盈利下降?让我们一个个看


动力煤:目前市场价1200左右,但是神华的长协卖价是719,距离市场价远得很,如果市场价到800,年度长协价无非也就是690多,也不会影响销量,所以市场价1200也好,800也好,对于神华的盈利基本上没有大的影响,无非是每股盈利少个一毛钱,两毛钱


主焦:目前临汾的主焦3000元,乌海的蒙古国主焦2520元,这里的价差主要是运费导致的,目前焦炭已经完成第三轮的200元一轮的降价,第四轮降价预计降幅缩窄到150元,焦化厂已经亏损,所以主焦下跌空间有限,就算到2800,对于季度长协定价的淮北,恒源,也是没有任何影响的,毕竟淮北主焦才2400元。


焦煤的主要问题在于进口价和进口量,从4,5月份看,蒙古国的焦煤进口量已经从一季度的200车提高至目前的350车,主要的进口量在于俄罗斯,2022年4月份,我国蒙煤进口量138.1万吨,,俄罗斯煤171万吨 ,包含动力煤的进口量是389.6万吨,俄罗斯主焦的煤价为了促进中国进口,为了吸引那些付款难度高的中国顾客,是打折的,为每吨386美元,比澳洲同质的煤炭低了100美金一吨。当然实际煤质澳洲更好,俄罗斯主焦吃硬度吃的比较厉害,需要配高硬度的配焦煤。


我们看到386美金的俄罗斯主焦,实际人民币含税价格是2920人民币,这价钱比淮北的季度长协价也是要高420元的,如果国内主焦价格低于2600元,俄罗斯主焦进口难度就大了,所以淮北担心啥,不担心


所以我们可以很容易得出结论,如果动力煤市场价格不低于800元,主焦煤价不低于2600元,对于我个人持股的神华,淮北,恒源,都是木有一点点影响的。