1878.投资在不断反思中进化

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫投资在不断反思中进化，来自Bigpendan。

虽然思考从未停止，而我很久没有写感悟了，在这个公开的平台上，你写的每一个字，原来只是为了记录自己的成长，却收获了很多小伙伴的思维碰撞，感恩每一个投资路上遇到的朋友！

投资是需要不断反思不断总结不断进化的，市场的轮动太快，难的并不是坚守某个行业或者标的，难的是一直跟踪分析行业的动态变化，这个过程需要永不停歇的思考。生活当中我们经常听到情侣之间会说我喜欢你，或者我爱你，其实这是不完整的一句话，完整的应该是，因为你做了某件事，或者因为你保持呈现了某个状态，比如女生的温柔懂事，比如男生的乐观上进等，而如果女生变得尖酸刻薄，或者男生变得悲观堕落，这份爱意也会减少或者消退。同样的道理，当初你看上某个公司时，是因为看到了景气度和有价值的一面，而你投资它们，就是因为你希望看到的这些可以不断持续不断延伸。

投资需要乐观，俗话说得好，乐观负责赚钱，悲观负责正确！任何观点都是在一定的设定条件下才能达到，比如：

1.我曾经认为中远海控可以看到万亿市值，我说这话的时候，是基于行业还处在历史级别的高景气度时期，我测算过的利润在20年可以达到100亿+，21年可以达到1000亿+，22年可以达到1400亿+，23年也是1000亿+，同时公司会效仿东方海外高比例分红，以及马士基大额回购，曾经的手套，猪股在景气度高的时候都给到过远超10倍的估值，基于以上条件，那么海控即使给到7倍，也可能在某个乐观的时候触碰到万亿市值。然而这一切，都随着万敏的到来被打破，回购授权了不执行，本来可以连续12个季度逐季提升的业绩也因为隐藏而在21年四季度开始变得环比下滑，对外宣布的分红临时缩短一半，更何况还有基本面的变化，乌俄战争的深远影响导致欧洲经济下滑对需求造成的压制，以及油价的大幅提高对公司成本端的影响，一切都预示着公司已经不是以前预想的那个公司了，当然，我认为公司还是低估的，只是，曾经的星辰大海，早已经在行业景气度下行的路上走远了

2.我曾经认为沃森生物可能有一天会到3000亿市值，我说这话的时候，公司刚对外宣布到25年营收200亿，利润50亿+，当时新冠研发如火如荼，跟公司深度合作的艾博生物一轮又一轮融资认购的热火朝天，再看看同板块的莫得娜和拜恩泰克涨幅，再看看公司当时即将成功的2价HPV以及后面的管线布局，如果在21年公司真的可以研发新冠疫苗成功，除了市场情绪的提升还能给公司带来巨大的现金流和利润，也会极大的支持未来的研发开拓...然而，新冠即将被定义为二类传染病，医药的集采又极大的压制了板块估值，在这样的变化之下，沃森虽然还具备成长性，但是也已经不如当初那么性感了

3.我曾经认为国轩高科会是下一个亿纬锂能，我说这话的时候，看到公司一个又一个布局的完成，大众对他的赋能也在显现效果，包括公司的三费降低，管理水平提升，装机量提升，电池密度提升，还有布局的锂矿开始对成本端的改善带来巨大的作用，单单明年碳酸锂的自供率就能达到60%，如果大众在新能源车的转型上能取得成功，那么国轩的未来，一定可以至少摸到亿纬的高度。但是现在大众的转型遇到困难，对于国轩的跟踪评估也在不断更新，我虽然还是非常看好，但是不确定性也在增加。

还有很多很多，不一而足，很多人只看到了你的结论，而忽略了你结论下的条件，我天生就是一个乐观的人，看人看事都会往好的地方看，但是不代表我刻舟求剑。市场每天都在演绎板块轮动，我们跟踪的公司每天也都在变化之中，没有什么是一成不变的，尤其在这个市场里，情绪往往会放大某个利好，也会过度解读某个利空，以前的自己，会盯着公司短期的季度财报各种分析解读，看到净利润增长没有达到百分之几百，就觉得公司不够优秀不够性感，而现在，开始学会站在产业的高度，行业竞争格局的高度去看未来的发展空间，短期的波动在我眼里，越来越难以掀起浪花，而持股的心态，也越来越稳定。联创电子中报出来，如果只看营收和净利润，根本不值一提，为什么我却觉得欣喜万分，因为最看重的车载业务，足足增长了900%，高速增长的未来，一定是光明的！

不深度看好一个公司你可能拿不住，太过于看好一个公司又容易陷入价值陷阱，甚至产生路径依赖，投资难，难的不仅仅是因为坚持你的相信，也要敢于质疑你看到的不确定性！

我从没有写过除了海运之外的板块，除了不敢班门弄斧，还因为我一直觉得自己的见识浅陋，逻辑总有不能自洽的地方，我能做的，就是不断的听和不断的学习，提升自己的能力圈，我看到很多优秀的投资人，以前的我感到非常惊讶，惊讶于他们的知识广度和认知高度，现在的我只有敬佩，敬佩他们背后付出的每天十几个小时的辛勤劳动和专注思考，哎，我对投资，是真的热爱啊。