1991.最实用的股票分类

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很早之前写过股票分类的文章，但这几年随着投资体系的完善又有了新的体会，所以相应的股票分类也做了变动。

在给股票分类这方面彼得林奇算是做的最经典的，林奇把公司分成了6种类型，虽然里面包含周期和困境反转类的公司但林奇还是偏向于成长股类的投资，所以并不适合我这种保守型的投资者。而我根据自己的体系把股票分为四类，分类不但按投资的动机给公司做了划分，还综合考虑了我们投资时遇到窘境时的应对措施。

第一类是价值防御型的股票：由于这类股票的特性导致很多人都忽视了它们，其实价值防御型的股票在组合中属于重中之重。

这类股票具有估值低和股息高的特点，属于下跌有保护的品种，即使股价出现下跌其跌幅也远远小于指数（如指数下跌10%防御性股票下跌3%以内）。

前面我也讲到投资中我们经常遇到窘境，要么是看好的股票由于买入的过早，随着后期股价的继续下跌我们没了加仓的弹药；要么是涨的好的股票我们卖出后，随着后期市场的强势而继续上涨。如果你的组合里配置了防御型的股票，那么你就可以应对这种窘境。

在第一种情况中你就可以分批卖掉防御型的股票加仓到看好的且跌的多的股票，既把原本一倍上涨空间的票换成三倍上涨空间的票。可以试想一下随着中意的股票大跌别人都没有弹药了，而你还有源源不断的弹药加仓是多么愉快的一件事情；第二种情况既然卖出我们看好的股票，那么潜在的含义就是收益达到了我们的预期或对后市不看好想落袋为安。但卖出后如果资金留在手里市场后期继续强势上涨，那么就存在踏空的风险。而配置防御型的股票就可以避免后期因市场上涨踏空的风险，即使市场出现下跌我们的回撤也大幅小于市场。

第二类事件驱动型的股票：一般是由于上市公司遇到某些行业性或公司自身的利空事件后，经评估后发现其事件对公司的影响属于情绪性的或短期的，而对公司中长期影响无大碍导致的恐慌下跌。

这就属于送钱的机会，一般每年都有该类事件导致公司股价下跌的机会，抓住后短期就可以实现50%到1倍的收益。这类事件驱动型的机会如公司厂房发生安全事故、大股东或高管因自身丑闻曝光引发市场恐慌、业绩不达预期或一次性计提亏损等等导致的大跌都属于这种机会。像之前的游族网络董事长被下属毒害、血制品的博雅生物大股东高特佳董事长陷离婚纠纷和占用公司资金导致的公司股价大跌，都让我赚了一倍左右的收益。

第三类周期反转型的股票：指的是周期股和困境反转型的股票。周期股如煤炭、造纸、化工、猪疫苗等等，一般在行业周期的低谷期布局，待到行业的景气高峰时卖出，像我之前在这些行业都抓过翻倍的股票；而困境反转型的股票就是我们常说的“落难王子”，公司本身质地较好，但由于基本面上暂时遇难蒙羞导致的大跌。

如公司因原材料价格上涨成本上升、下游需求短暂出现下滑导致业绩下滑等都属于困境反转类的股票。总之想赚这些基本面上变化带来的钱，必须前期对这些行业与公司有长期的跟踪过程，这样你才能觉察到公司基本面当下与过去相比产生的细微变化。尤其是困境反转类的公司，没有个三五年的持续跟踪是很难把握住公司的经营拐点的。

第四类未来成长型的股票：成长股指的是市场公认的高盈利与高成长并存的公司，如茅台、片仔癀、珀莱雅等等这类公司由于在常态市场下估值非常贵所以很难有买入的机会。

之前我一直是提倡普通投资者不要赚成长的钱，因为作为普通投资者的我们在股市处于一个信息不对等的市场。成长股那是行业专家与业内人士的蛋糕，普通投资者最好不要觊觎。而且很多时候即使你赚到了这部分钱，回过头来看也往往是运气使然。

虽然我们自身特征不具备投资成长股的因子，但我们可以利用人性来把握住这类投资机会。例如在市场泥沙俱下恐慌性下跌的时候，这时候好股票坏股票都一起跌，就给予了我们买入成长股的最佳时机。既然是恐慌下跌时买成长股，这就需要我们具备足够理性的性格特征，不然当机会来临时你也很难把握住。