2037.年报业绩预告有点儿弱

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1月底是上市公司年度业绩预告的披露截止日，今年沪深两市一共2649家公司披露，其中1057家预喜，预喜率只有39.9%。

39.9%是什么概念呢？最近6年以来，2017-2019年是疫情前，预喜率都在60%以上，最高时有73.7%，2020、2021年受疫情影响，预喜率降低了，但也有50%多：

先解释下什么叫预喜。交易所对业绩预告是有强制披露要求的，具体规则有点复杂，各个板还不太一样，简化概括一下吧，年度业绩出现以下情况之一就必须在1月末前做预告：

1. 净利润为负；

2. 净利润扭亏为盈；

3. 盈利且净利润同比升降超过50%；

4. 净资产为负（科创板不要求）；

5. 净利润扣非前后孰低者为负且营业收入小于1亿元（创业板、科创板不要求）。

不属于强制披露范围的公司，也鼓励自愿披露业绩预告。披露出来的预告可以分为八种类型，其中前四种，预增、略增、扭亏、续盈，就统称为预喜。

上市公司大都喜欢报喜不报忧，业绩增长好的时候抢着发预告，2017年有72%的公司都发了预告，其中73.7%都是预喜；业绩不好的时候能不发就不发，今年就只有54%的公司发预告。

但因为有强制披露规则在，像预减、首亏、续亏这种，必须1月底前发，逃也逃不了，很多公司就能拖就拖，都憋着等最后一天再发，所以30日晚就集中出了一堆不大好看的预告。

有读者问业绩预告比较弱，会不会影响后市？

预告的内容是年度业绩，但对市场来说，前三季度是已知信息，新信息只是四季度。我又做了个统计，去年前三季度预增、略增、扭亏的上市公司占比是44.5%，按全年预告看这个比例下降至了38.9%，说明四季度上市公司业绩还在变差，有可能是四季度本身经营压力更大，也有可能是各种减值在四季度集中爆出来。

不过市场交易的是预期，四季度业绩没出来的时候，市场就根据各种信息不断在定价了，到现在情况已经基本反映在股价里了，就算最后披露这波里有超预期的，这两天跌完也反映得八九不离十了。

所以已经披露完的业绩，并不会决定未来一段时间的股价走势。前段时间A股反弹，本身就是市场已经在交易一季度复苏的预期，决定未来走势的，也只会是市场对未来复苏程度的博弈。只有提前于市场做出正确的预判，才有可能获得超额收益，但这是非常困难的。

对咱们大部分人来说，更好的方法是关注市场走到了什么位置，不管未来如果难测，现在的位置总是能大致捕捉到的，低则买、高则卖，长期下去总是不吃亏。