2048.周末出了不少数据

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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的内容叫周末出了不少数据,来自韭菜投资学。


这周末出了不少数据,借此可以从宏观角度了解下1月经济复苏情况。


首先是金融数据,1月总体还不错,不过之前的问题也还在,结构上仍然是企业中长期贷款比较好,居民贷款低迷,楼市和消费都不旺。


社融新增5.98万亿元,算还可以吧,市场预期是5.68万亿,略高于预期但没能超过去年。


其中贡献最大的是企业中长期贷款,同比多增1.4万亿元,一方面是政策要求银行大力支持实体经济的结果,另一方面也表明企业预期好转,投资项目的积极性较高。


但同时企业发债融资同比少增了4352亿元,可能是去年四季度以来债市利率回升,企业发债积极性下降的的原因。这说明新增贷款有一部分是用于替代债券融资的,并不都是纯增量。


居民信贷仍然低迷,居民中长期贷款同比少增5193亿元,这块对应的主要就是房贷,今年春节在1月,去年在2月,春节错位会一定程度影响同比数据,但还是反映出楼市不旺。居民短期贷款同比少增665亿元,消费复苏也不大好。


然后是M2,同比增12.6%,高于预期11.5%,其中1月新增居民存款再创新高,一方面是经过理财回撤的风险教育后,部分居民改选择更稳定的存款,另一方面也说明大家对消费支出还偏谨慎。


最后是通胀数据,1月CPI同比上涨2.1%,高于上月的1.8%,但低于预期2.3%,PPI同比-0.8%,也低于预期-0.5%。通胀也是个看消费复苏的指标,消费需求增长就会推高CPI,市场对1月复苏期待比较高,所以对CPI的预期也比较高,现在看数据没有那么高,也印证了消费复苏较慢的情况。


我的总体感觉是开门红数据还可以,但算不上特别惊艳。


海外的情况最近一周也有变化,非农就业数据大超预期后,美联储委员又做了一些鹰派表态。之前大家觉得1月加25基点、3月再加25基点,本轮加息就到顶点了,但最近利率期货反映出来的加息概率不断提高,5月会再加25基点的概率已经上升到了74%。本轮加息周期的顶点可能更高,触顶时间也可能延后,最近美股、港股出现了一小波调整,可能也就是和这个预期变化有关。


有读者可能会问,宏观数据对市场有什么影响,今年股市怎么看?其实宏观数据没法用来预测市场走势,它作用是修正市场过去的预期,并让市场借此建立新的预期。


比如之前大家觉得美联储3月加息就到顶了,现在数据显示5月还可能加,这就是一种修正,同时股市也会出现调整反映这一修正,大家也会建立新的利率顶点的预期。未来再有新的事件发生,现有的预期还会再调整,股市点位也会随之变化。


所以不可能说看开年的数据定全年,美联储还得逐月看数据决定什么时候停止加息呢,怎么可能提前一年给市场画线。能利用的只是市场均值回归的特性,它特别低的时候,未来就有更大概率走高;特别高的时候,未来就有更大概率下跌,能做的也就是通过这样模糊的判断,增大一些获胜的概率而已。


目前市场处于中等偏低的位置,往高往低的可能性都不算小,从目前的数据看,外围加息和国内复苏都可能没有预期那么顺利,所以我觉得对后面的行情也不要期待太高,今年不出现大行情也很正常。涨跌随它去,只等机会来,所谓机会就是合适的买点和卖点,咱们能做的不是猜测机会什么时候来,而是确保自己能等到机会来,且机会一旦来了不错过。