2105.全球停止加息，未来小牛市或许不远

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫全球停止加息，未来小牛市或许不远，来自思哲与创富。

最近多家银行开始暂停加息，比如加拿大央行1月暂停加息，澳大利亚和印度则是4月暂停加息。主要各位小弟们都觉得美帝可能差不多加息到头了，所以自己先按兵不动，观望一下大哥如何出牌。

而从公开数据预测来看，市场普遍预估5月之前美联储会到这波加息潮的顶峰。不过资本市场更期待的还是后续何时会开启降息周期的问题。但这块分歧就挺大的~有人说今年年内会降息，降0.5%，也有人说要等到明年。但基本能确定的是，距离降息不会太遥远，今明年是大概率事件。

美联储一旦确认开启降息周期的话，从历史数据来说，A股大概率会有一波小牛市。

这里先卖个关子不说，先说我总结的几波大致规律：

1、过去五轮降息周期每波平均持续2.7年左右，几乎每一波降息周期，都是连续推进，而且周期较长，只有18年这波因为疫情这个幺蛾子事件，提前放水，所以只持续1年。

2、每次的降息幅度平均是4.4%，从2000年以来，美联储的三次降息周期，都直接干到最低1%以内，基本是降无可降的水平~

这波现在的利率是5%，后续降息周期开启的话，也可能会一直平稳的落到1%以内，不过大概率也需要好几年的周期…

3、降息开始后的3、6、12个月，标普500的表现都还算给力，3个月平均上涨5.9%，6个月平均上涨12.9%，一年平均上涨16.5%。

要知道从1984到现在，标普500平均年化是8.6%，也说明降息初期，股市收益比大多数时间好…

4、唯一翻车的是2000年这波，主要是标普500的估值，被互联网股票拉得太高了，当时标普500PE为28.3倍，历史高位，随后被互联网带崩。

5、2006年这波运气好，降息开始第一年其实是小涨，但之后市场爆发次贷危机，标普500指数很快下跌50%，被迫开始了加速降息。

6、2018年这波也很特殊，先是小幅降息，小牛，然后遇上疫情大跌，接着疯狂降息，股市暴涨…

7、目前标普500市盈率23.5倍，估值挺高的，仅低于00年互联网泡沫这波。

8、目前美债利率是5%，股债利差也仅高于00年，说明美股相较之前几波性价比不高，除了00年，但这一波降息初期美股跌了。

总的来说，降息潮来了肯定是好消息，涨概率大，不过美股估值略高，所以这波吸引力稍差。我拍脑袋认为，即便是后面真开启降息，标普500的预期收益也可能达不到之前平均水平。但再打个对折，我觉得还是有可能做到的哈~

至于最糟的情况，就是两种：

一是降息初期，经济没扛住，遇上08年这种次贷泡沫级别的大危机，导致公司盈利重创指数暴跌。目前因为没有类似于上次这种极端的次贷衍生品充斥，所以这层风险暂时还没冒泡。

二是像00年互联网泡沫这种，因为估值太高泡沫破裂导致的剧烈杀估值，不过目前标普500虽然23倍偏高但没有那么夸张。

说完美股，我又对比了一下A股。

发现降息周期对新兴市场，比如国内，越南这种倒是更友好不少。一旦降息周期启动，过去大A股的表现显著优于标普500。显然作为新兴市场的大A股，似乎对降息周期到来更加受益

那么问题来了，既然降息周期有行情，那每一轮降息周期里边，A股哪些板块的表现最好呢？

表现最好的是房地产，其次是建筑材料，再就是非银金融（券商为主），紧随其后。随后就是有色金属、家用电器，以及汽车等…不过基建、环保、公共事业、传媒、通信、畜牧这些赛道前期表现却不太好。

总的来说，历史数据表明，我大A股在美联储降息周期初期，表现不会太差。