2113.低迷的新能源

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去年的新能源还是热门赛道、人见人爱，今年变成过街老鼠，主要原因是市场是存量博弈，新能源之前机构持仓过多，调仓需要减新能源，另外也有一些顾虑，确实值得讨论。

一、海风的顾虑点

行业空间如果按可开发资源来说有3000GW，但很不现实，因为海风发电时间大部分是深夜，要知道目前所有装机综合也才不到3000GW，所以不可能，我大概给到海风的量是占到终端发电量的12%，目前国内比例是0.63%，为什么感觉近半年来海风的招投标突然变慢，经过调研了解，跟换届有挺大关系，预计后期海风招投标会恢复正常，未来装机按20%增长，算是保守预测。

竞争格局方面：说下我关注的海缆，感觉二线企业进入220KV会拉低整体的利润率，我觉得会的，以后二线也会突破330甚至500，但并不意味着行业就会竞争格局变得多差。

以为二线也参与进来，最多6-8家吧，相比其他行业还是玩家很少的。跟踪海缆二年下来，感觉最大壁垒还是在地域壁垒，因为近海的建个上百亩地的地方越来越少，不可能恶性竞争，另外你可以依然看到220KV哪怕给二线突破，但头部还是继续拿单，因为地域优势问题还有主海缆是关乎整个风电场的命脉所以不敢随便用。而且在二线慢慢突破了如今的220KV、330KV、500KV后，那时可能一线已经主流做600和700了，风场为了降本，规模要大，整片规划成本才低，所以更高电压等级的海缆很有必要。

价值量缩量：市场顾虑以后交流海缆换成直流后，价值量下降，这个受到了青州五七项目影响，因为青州五七是属于示范性项目，刚好是在交流和直流临界点70公里左右，所以确实价值量是下降，但利润率不会低，因为直流就三家能做，而就是因为刚好是70公里，所以是最吃亏，可以看到国外已经做到150公里和300公里，那么价值量是上升还是下降呢？

二、储能的顾虑点

户储通常指的是欧洲的户储，由于去年俄乌战争导致欧洲能源危机意识加强，户储猛增，但确实门槛没想象中高的，22年下半年有120家进入了户储市场，未来确实是个竞争格局变差的。

大储门槛，我认为看地方，如果是国内，其实确实玩家很多，国内比较复杂一些，有些是技术不够关系来凑，有些出了事故但是G端搞好关系，事情能摆平。

但国外特别美国，进入门槛就很高，国外必须按合同办事，国外就算是衰减了也不行，要赔钱，必须按合同数字来。所以美国大储要求很高，认证的要求、性能衰减的要求、罚款的要求、消防的要求、环保的要求（比如电池里面液冷管是水银，美国环保局要求企业签电池回收合同，保证不在美国就地销毁）所以国外要求很高，毛利率可能达到20多个点。我记得21年阳光赔偿1.7个亿就是因为没达到合同约定的性能。

总结：在我眼里海风和储能是黄金赛道，空间海风起码10倍，储能几十倍，就这么被人工智能打趴了，我们要理智面对。