2118.每轮牛市都不会只有一个主线

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春节后市场呈现出非常典型的结构性牛市特征，以AI为代表的数字经济产业如火如荼，建筑为代表的“中特估”也开始缓慢修复，而以贵州茅台为代表的“茅指数”和宁德时代为代表的“宁组合”持续走弱，资金卷到此前严重抱团的板块大幅度出血，目前看仍未停止。一季度超预期的经济数据之所以没有带来全面的行情修复，主要原因是增量资金尚没有全面进入市场。

不怀疑现在是牛市，最起码股票比其他资产都要好，有两个非常重要的核心因素：国内宽松的流动性叠加国内经济的复苏，尽管这种复苏的力度目前依旧偏弱。

很多人说这一次依旧是结构性牛市，处在就是当中的板块持续上涨，而不在风口的市场很难有较大的起色，尽管不能否认这一次可能主线依旧集中在某一两个大的板块当中，但是市场的主线一定不是只有一个，因为牛市绝大部分上市公司的股价都会修复，增量的资金也会进来。我们当下其实还没有见到企业盈利的全面修复，这或许会在下半年开始。

过去的10年，应该有三轮大的牛市，而每一次大级别的行情，都有不少于3个的主线板块催生市场的行情，尽管可能没有这么快到来。

2013-2015年

本轮市场的上行，核心的催化因素是国内的流动性的释放以及移动互联网的爆发，主线其实有几个的，按照爆发时间的顺序分别是：游戏传媒娱乐消费电子，互联网金融，互联网+，工业4.0，一带一路，券商以及国企改革，几乎每一个大的主线都催生了10倍大牛股。而且很多板块之间的相关性并不是特别强，每一个板块都有一些关注的资金。

2016-2017年 国内经济上行周期

本轮市场的上行是一轮比较典型的传统板块的上涨行情，核心的催化是国内的供给侧改革叠加地产的超级大行情，按照时间先后开启的行情：贵金属，煤炭，房地产，白酒医药，钢铁，化工，而很多题材尤其是以新能源矿端，核心银行保险等行业，都有超大级别的行情，不少港股地产走出10倍以上大牛市，而商品周期是本轮行情比较典型的爆发。

2019-2021 新一轮的牛市

本轮牛市的上行周期前半段来自科技创新，尤其是5G为代表，后半段更多的是受全球流动性释放带来的行情，包括核心资产以及相关的新能源，资源周期的行情。按照时间先后的顺序：券商，生猪养殖，5G以及相关产业链，新能源汽车产业链，茅指数产业链以医药消费为代表，尤其是医药出现了超大级别行情，贵金属行情，光伏风电的大级别行情，然后紧接着周期的行情，从有色到煤炭，到化工钢铁，稀土小金属等。其中茅指数，宁指数出现了众多10倍甚至20倍股票。

自去年10月底以来的反弹，短短的半年时间，中概股，以及消费板块都修复较多，但是真正的大级别的行情年后才算开始，算力，软件，通信相关的产业先后启动，其实像极了2019年的时候，只是这一次因为20CM的存在来的更加暴力，而有了2021年集中抱团记忆以及基金经理风格严重飘逸的恶劣影响，行情走的更快，而且更极端。

大家认为数字经济相关性产业链是一轮新的主线行情，不能否认，但绝对不是唯一的行情。中特估的关注度也还在持续的升温，回顾历史上的情况，全市场行情其实才算真的开始，而且海外有冲击的化或许还有不错的机会。主线肯定不是只有一个，想要所有的都抓住，这几乎是不可能的事情，对一般人来说，抓住一个或许就够了。

自己看懂的，敢于重仓，机会很多，慢慢来。