2120.当碳酸锂价格腰斩遇上燃油车降价促销

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今年一季度国内汽车市场销量下滑，据乘联会的预测，2023年1-3月国内乘用车市场零售销量预计同比下降13%左右，厂商批发销量预计同比下跌8%左右。

3月，湖北省政企联合补贴大促销引发媒体报道，虽然补贴数量有限，但幅度让人瞠目。此后，北京、天津、上海、浙江等数十个省市跟进推出购车优惠政策。另据报道，深圳3、4月的购车成本虽未出现“大起大落”，也难免受到其他省市的降价潮影响，相关优惠也较为普遍。与特斯拉一降价就销量大涨不同，这次更多的消费者选择了观望，降价的氛围一下由最开始的火热变得有些尴尬了。

产生这样的的差异大体有两个原因，一是由于汽车虽为消费品、但也是耐用消费品，这就意味着对价格敏感的潜在消费者是有限群体。同时单位个体的购买数量没有弹性，通常短期只会购买一辆，也就是说，在第一波降价刺激中购买汽车的群体在后续的降价过程中即使优惠再多，也不会成为潜在消费者。这也就是我们看到的，随着时间的推移，虽然优惠力度越来越大，但效果却没有那么明显的重要原因之一。

二是短期的快速群体性降价叠加媒体的渲染，消费者形成了降价预期，毕竟5-8年内只买这一次，买完就没有后悔药了，剩余的潜在消费者会更多选择观望，从而使得消费者对于降价优惠政策出现了钝化。因此大概率后面再想通过价格的手段刺激销量，恐怕收效不会太明显。

从结构性的变化来看，这一波降价促销从促销车型和车企来看，燃油车占据了主力位置，内在原因在于去年底电动车掀起的降价潮，燃油车型进行了市场化的应对。总需求疲软、竞争对手降价，接招是应有之义。从一季度的新能源汽车渗透率来看，这波降价优惠虽然没有对总量产生明显的刺激，但是对于抵御新能源汽车的份额进一步提升却有了一定的效果，接招是有效的。下面的戏码我估计大家自己都会预测了，碳酸锂的价格已经跌成这样了，新能源汽车降价的“底气”至少是有了，短期刺激政策的效果难言乐观，长期需求的回暖还要依仗收入预期以及经济复苏进程，存在变数。

但这个时候建议大家用用望远镜。在投资中望远镜和放大镜同样重要，行业竞争虽然有可能进一步恶化，但此时的放大镜不应该主要用来判断行业哪个月见底，而是去分辨在行业竞争恶化时企业间的区别和差异。推荐大家用望远镜的原因是，在行业底部如果只用放大镜容易陷入非常态悲观预期的线性外推，就评估企业价值而言并非益事。在这个位置的研究素材会十分充分，搞清楚哪些企业强，剩下的就等价格吧。