2193.2023年的股市和基金与过去完全不同

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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的内容叫2023年的股市和基金与过去完全不同,来自博实。

我看到网上有很多人用过去市场的经验来分析当下,我更主张基于当前的实际情况的调查研究,对当下的市场环境和投资决策做判断。

从2008年到2018年,总体上来看作为股市和基金投资资产主体的上市公司,无论其股价如何因为市场的情绪波动,但总体上上市公司的利润增长是维持在一定的比例的。

但是,当前的市场,尤其是疫情期间和疫情后,许多上市公司的经营压力明显变大。

尤其是过去跟进的一些在行业内有竞争力的企业,由于其主要的原材料价格在不断攀升,其收入规模增长的过程中,其利润规模有些不升反降。从工业生产企业的利润下降就可以看出,原材料的通胀是非常明显的。

目前看,反而是少数的那些毛利较高的企业,或者对能源、大宗商品依赖不高的行业,利润相对还能维持。

但由于大部分企业增长压力大,产业投资和金融投资的预期比较低,导致即使是毛利较高的行业,有些也出现行业内的竞争压力大,存货变多的情况。

所以,站在当前这个时点上来看,我们所面临的股市和基金市场,和过去那些年都不太一样。

所以,不能一看到某些板块的疯狂上涨,就以为牛市可能要来了。也不能因为大盘点位不高,或者公司与过去一些年相比的静态PE或PB不高,就代表这些公司一定就在低估区间。

在当前的企业经营状况,尤其是消费、产业投资和金融投资预期的状况下,可能利润增速不快还会持续一段时间。

当然,其实预期变低,从现状看是这些上市公司增速慢了。但是,从更深层次的角度来看,过去的增速很多是因为资金过热导致的。大量的资金涌入市场,导致人们消费、产业投资、金融投资的乐观预期,从而给了实体经济增长的正反馈。

但这个过程中其实存在了很多低效的,低质量的发展。而大量资金涌入市场,又和全球化,尤其是美元的过热有关。美元加息和实体经济预期这两者是相互在影响的。所以,其实当前半年内最不确定的还是美国是否停止加息,即使停止加息后资金会怎么流动。

长期看,我觉得还是不能继希望于资金,尤其是外部资金,还得寄希望于实际的,高质量的实体产业发展。所以,从我的角度讲,还是应该投资那些真正创造现金流的,能给股东带来真正分红等回报的实际的产业。