2213.7月美联储会议透露哪些投资信号?

03:17

Access AI content by logging in

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的内容叫7月美联储会议透露哪些投资信号?来自华安基金-许之彦。

如市场所预期加息一次,但后续加息前景依然不明朗

在刚结束的7月会议上,美联储如市场所预期加息了25个基点(即加息一次),对政策的表态基本符合预期。

对于市场最为关心的美联储加息路径,鲍威尔继续强调了“相机抉择”的原则,表明当前仍有分歧。所谓相机抉择,表示未来美联储是否继续加息,将取决于9月会议前公布的经济指标,包括一次ECI就业成本指数,两次美国非农就业数据,以及两次美国CPI通胀数据。

相机抉择机制下,三季度经济指标是未来加息的关键

对经济和通胀如何展望,成为了下阶段是否加息的关键因素。我们倾向于三季度的经济和通胀指标可能都会相对坚挺,政策不具备大幅宽松的条件。

经济方面,鲍威尔指数美联储已经不再把衰退作为基准预期,意味着软着陆实现的可能性提升。美国持续性的低失业率、符合预期的非农就业数据、高于预期的二季度GDP等指标,均指向了当前谈及衰退为时尚早。

通胀方面,核心通胀依然牵制了通胀同比数据回落。根据我们的测算,美国三季度通胀同比数据或将小幅回升,市场需要看到核心通胀环比的超预期放缓,尤其是薪资、租金等因素。

除了经济指标和通胀指标外,银行业信贷收缩成为了潜在风险。当前美国市场的信贷环境在持续收紧,但影响仍不确定。

A股和港股或受益于人民币升值,关注美股和黄金回调后的布局机会

人民币汇率前期受到美联储加息的持续压制,在本次加息兑现后,我们判断美债利率和美元依然震荡偏弱,给予了人民币不错的外部环境。尤其是本周政治局会议的积极信号,带动人民币自身走强。我们判断三季度人民币汇率有望升值,利好外资回流A股及港股,建议积极布局恒生互联网、恒生科技、上证180ETF。

黄金和美股或将步入阶段性的震荡,美联储货币政策的影响因素在减弱,而基本面的逻辑能够形成支撑。

美股方面,ChatGPT催化纳斯达克的头部科技公司业绩超预期,行业发展仍处于加速期,看好中长期前景。当前美股积累了较大的涨幅,如果出现了回调机会,建议关注纳斯达克。

黄金依然处于全球央行购金和去美元化的特殊阶段,这也是导致今年黄金要明显好于美国实际利率定价的核心因素。我们坚持了年初至今的核心判断,1900美元-2000美元依然是黄金布局的合理区间。