2527.加拿大降息对市场的影响

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6月5日晚，加拿大央行宣布降息，是发达国家主要央行降息的头阵。

之前瑞士央行和瑞典央行相继降息，但是因为国家体量不大影响也有限。加拿大是G7成员，对市场的影响更大一些。

说说个人理解：

1、看了加拿大央行的利率决议声明和之后央行行长发布会。

加拿大央行对通胀率将朝着2%的目标迈进更有信心，并表示，如果进展继续下去，“预期进一步降息是合理的”。

麦克勒姆在讲话中表示，“有进一步且更持续的证据显示，通胀正在缓解，货币政策不再需要那么严格”。

更显得这次降息诚意十足，是一次“鸽派降息”，即暗示还会进一步下调利率。

若是鹰派降息，那么会在利率决议和发布会上对于后续动作前瞻会非常强硬，要打消市场对于进一步降息的想象，显然加拿大央行并没有这么做。

2、这次加拿大央行的降息背景是：

自今年年初以来，加拿大的通胀放缓速度快于预期。

4月份CPI年率放缓至2.7%，而央行预测的第二季度通胀增速为2.9%。核心价通胀也连续四个月有所缓解，4月份加拿大两项核心通胀数据的平均值达到2.75%。

相比来说，美联储当下面临的通胀情况要比加拿大央行更大一些。

还有一个更大的背景在于：加拿大房贷的利率最多只能固定5年，而美国可以30年固定不变。

加拿大的房贷即将迎来疫情以来的“五年大限”，疫情期间以极低利率2%到3%加杠杆买的大房子，马上就要集体面临重定价，如果不降息很多居民面临的重定价的价格将是6%到7%，这样对房地产市场定位的冲击很大。这也倒逼了加拿大央行的尽早降息。

3、更重要是点燃了市场对各国央行掀起宽松浪潮的情绪。

特别是6日晚欧盟央行的利率决议，之前欧盟央行也多次放风6月降息。降息应该是情理之中，但更重要的是对于后续动作的表态和前瞻，决定了6日晚欧盟央行是一次鸽派降息还是鹰派降息。

因为5月欧盟居民消费价格指数相对四月环比略有上升，当然绝对值2.6%还是低的。欧盟央行怎么看五月数据也是一大看点。

4、这一次最大看点是加拿大央行和美联储的分道扬镳。

甚至在发布会上加拿大央行行长也说到这一点“ 不需要与美联储同步，我们与美国的分歧是有限度的，我们还没有接近这个限度。”

之前市场一直把加拿大央行视作美联储的风向标，这一次22年加息周期也是加拿大央行先于美联储开始加息的。

也是因为自九十年代北美自贸区成立之后，美加两国高度互通且没有资本管制，两国的利率基本上如影随形。

所以正常来说，两国政策利率走势最终还将“同流合污”，只是时间问题。