2802.腾讯的护城河究竟有多宽？

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫腾讯的护城河究竟有多宽？来自裂变。

有这样一类顶级的生意护城河，它能随着时间的推移自然地自我加强，时间越久，护城河自发变得越强大，生意的竞争力越强！这样的护城河无疑是最顶级的！

护城河能够自动加强的底层关键逻辑有以下几方面：

正向反馈循环：用户、数据、规模增长直接提升竞争力。

边际成本递减：规模扩大后，新增用户的成本趋近于零。

生态绑定：用户、开发者、供应商形成共生关系，难以脱离。

心智认知: 随着时间的推移，产品在用户的心理份额能够自然增长。

生理机制: 如成瘾机制，生理行为习惯等。

这 5 个关键逻辑有一个共同的特点，即它们都能形成累积效应:

相关特性能随着时间的推移而自然叠加增强。

具有随着时间自动自我加强的顶级生意护城河主要有以下这些：

1.品牌: 时间越悠久，品牌在用户的心理认知份额占比越多，越能获得用户的认同和优先选择。

2.网络效应: 随着时间的推移越多人用越好用，又反过来促进更多的人使用，形成飞轮效应。

3.平台生态: 随着时间的推移，平台的创作者、产品、服务供应商，开发者创作、开发出各种各样的作用、应用来满足用户的各种需求以此获取收益，平台生态不断的丰茂，带来更多的用户，更多的用户产生更多的不同需求继续刺激、鼓励创作者和各类产品、服务供应商、开发者提供更多的作品和技术，产品和服务等以满足需求从而推动生态不断完善。

4.内容沉淀:随着时间的推移，创作者创作的各种优质内容会不断的在平台上沉淀，优质内容让创作者和用户深度绑定在平台上，内容和粘性随着时间的推移而不断增加。

5.规模效应: 随着时间的推移，规模越大，边际成本越小。

6.用户习惯:随着时间的推移，慢慢形成用户习惯。习惯的枷锁，刚开始轻若鸿毛，毫无察觉，到后来却重如泰山，难以挣脱！

7.转换成本:随着时间的推移，有累积效应的东西如用户习惯、技术壁垒、内容，生态，关系网络等等形成极高的转换成本。

8.成瘾性:烟瘾、酒瘾、游戏瘾等，时间越长，瘾越大，越难戒。

9.数据与算法飞轮:随着时间的推移，用户在平台和生态中产生的各种数据量(如行为数据等)会自然增多，用户产生的数据越多，会让算法越精准(如推荐算法)，AI越智能，AI/算法越智能/精准，用户粘性越大; 用户粘性越大，用户越多，产生越多用户数据，形成飞轮效应。

在以上这些顶级的、能随着时间自动自我增强的护城河中，很多优质公司可能只是占了其中有限的一个或几个，便成了它难以被对手逾越的护城河。像贵州茅台，就是占有了品牌，成瘾性和规模效应这三个，就让它的生意模式具备非常高的竞争力（当然还有酿酒工艺和地理位置等稀缺资源，不在本文讨论范围），那么我们来看看今天分析的主角腾讯究竟占了几样?

腾讯的护城河究竟有多宽？

护城河之一:网络效应

这个不用我多做解释了吧？大家都知道微信和QQ具有网络效应，像社交类APP都有强网络效应，即双边网络效应，一旦形成，几乎牢不可破，因为你必须同时改变通讯双方，单方面改变任何一方都无法动摇网络效应半分！而且随着时间推移，接入的用户越多，相当于“网络节点”越多，通讯网络就越强健，网络效应越强大，价值就越高。

护城河之二：平台生态

腾讯已经形成用户、开发者、创作者、各行各业各类产品、服务供应商甚至公共事务，政务等等的“一站式”服务生态，覆盖衣，食，住，行，玩，教育，办公，医疗，政务，公益等等几乎所有互联网领域，随着时间推移，日复一日，年复一年不断有带着各类服务目的和功能的公众号、视频号、小程序在微信平台落地和迭代更新，不断进化以满足用户需求并获取收益。时间越长，生态越丰茂，生态系统越闭环，用户粘性越强，带动更多用户更频繁的使用，用户使用时长越长，又反过来激励开发者，创作者，各类产品服务供应商，平台服务商不断选代更新技术、产品和服务App等各类生态组件继续促进生态的发展，形成正向良性循环。

护城河之三：内容沉淀

公众号，视频号，服务号，朋友圈，小程序内的各种优质内容时复一时，日复一日，年复一年不断在累积增加，使用户、创作者、开发者、服务提供者深度绑定。可以说，很多公众号、视频号等内容已经成为这些内容提供者的数字资产，粘性随着时间推移在不断增加，优质内容沉淀时时刻刻在进行中，内容资产和用户粘性在时时刻刻提升中。

这里需要强调一下，并非所有的内容都能沉淀，也并非所有内容都能形成对用户的粘性，比如带时效性的内容，可能过了某个特定时间内容就不再有吸引力，比如某些时尚商品信息内容只在商业特定领域有用，这里指优质的知识类，投资类，技术类，艺术类等内容。

护城河之四：规模效应

无论是QQ、微信发展早期随着规模扩大，单个用户获取成本的大幅下降，还是由于他们背靠 13亿用户流量对新业务的导流加持，规模效应都发挥着极大作用。比如QQ早期给微信导流，以及最近的微信给腾讯元宝导流等。

腾讯在互联网领域之所以能大概率做一项成一项，具有比其他互联网企业更大成功概率，与它拥有的巨大流量和高频应用不无关系！

你把这种巨大的流量看成水，高频应用看成水流的不断冲刷，世界上还有什么东西能够抵挡得住这种持续不断的“冲击”呢？在时间的共同作用下，水滴尚能石穿，何况携带有 13亿流量的高频持续“冲刷”？有位互联网大佬曾经说过，往微信的“土壤里”插上一根石柱，它都能开花。所以在互联网的江湖，挟流量高频打低频，凭借规模效应，没几个能抵挡得住的！时间+巨大流量+高频导流+规模效应 就是腾讯能经常成功，后来居上，后发先至的其中一个秘诀，所以腾讯能够做成很多业务也就不足为怪了！当然，与腾讯一惯的极度重视用户价值和用户体验，时刻打磨产品，快速迭代的做法也密不可分！

护城河之五：用户习惯

说到用户习惯，就不得不提微信支付，从2014年微信推出微信红包，并在央视春晚做广告，支付份额就一路从0不断增长到现在，整体份额超过 40%，线下支付份额占比超过 70%，超越了支付宝，其中很大一部分就归因于用户习惯和微信闭环生态的共同作用。

当用户习惯于用微信搞定一切的时候，微信支付就成了整个交易闭环中的最后一个环节。

而用户习惯是时间沉淀而成的。其实微信从一开始就带着浓浓的一种对用户生活习惯改造的目的在其中，从微信刚推出来时的设计理念“微信是一种生活方式”这句台词就可见一斑！微信的出现改变了用户的生活方式也顺带塑造了用户习惯，让我们生活充满了便利和快捷，随着微信生态的不断发展，不断满足用户的各种各样的需求，用户习惯会随着时间而不断强化，习惯于通过微信搞定一切，微信真的已经变成了每个人的生活方式。

护城河之六：成瘾性

说到成瘾性，你就会想到腾讯的游戏。

其实腾讯的游戏里面也包含着很多门道，比如腾讯的游戏主要以竞技类游戏为主，因为竞技类游戏最契合社交生态，没有什么比通过微信、QQ拉上三五好友在游戏中PK一下来的过瘾，每个人都有竞技和表现欲望。同时，竞技类游戏的生命周期可以非常的长，变成长青类游戏。说到竞技游戏，就不得不提到《认识电竞》的作者威廉.科利斯在书中所提出的一个框架模型：OMENS，简单来说，威廉.科利斯通过这个框架模型来预测电竞游戏的稳定性，即它是否会被其他游戏取代？是否能够经久不衰？

OMENS 包含5个防御性要素：分别是：

市场竞争情况、盈利模式、生态系统支持、网络效应以及转化成本

从这5个要素上去综合判断这个电竞游戏是否能长青，看到这里，你是否有一种恍然大悟的感觉？你是否突然就想明白想通为什么腾讯要成立腾讯电竞，打造电竞生态？为什么要培养长青类游戏？而腾讯的竞技类游戏分明就是按着OMENS框架来打造的啊！

不单游戏，腾讯的整个微信生态跟OMENS也很像啊，怎么看怎么像，不止如此，社交的生态系统与游戏的生态系统又相互交接相互支持相互导流打造更繁茂的生态系统，真是一环套一环，让喜欢游戏的人能通过社交快速拉人进入游戏的江湖。

在现实中无法被满足，却能在游戏中获得的满足感、认同感、成就感，游戏中的地位，虚拟人设，剧情，游戏中的关系，游戏装备等，还有无拘无束自由自在的感觉让你暂时忘却生活的压力，欲罢不能，沉浸于游戏的江湖中，头脑中多巴胺和内啡肽不断分泌，让你成瘾。

随着时间增长，你的游戏技术越强，获得的成就感，认同感，满足感就越高，同时在游戏中获得的成绩就越好，你花费了无数心血和时间赢下的虚拟装备虚拟资产你就越割舍不下，你优秀的战绩，通过各种任务形成的关系和社群以及虚拟人设角色等，已变成你躲避现实和释放生活压力的一方净土，成了独属于你的“江湖”，你就越沉浸其中越上瘾。

护城河之七：数据与算法飞轮

用户越用腾讯的各种各样的产品，产生的用户数据就越多、越详细、越具体。

这些数据通过脱敏和标注等各种处理后可以优化提升推荐算法和AI训练效果，而推荐算法和AI的不断优化又反过来提高用户粘性和完善功能，提高广告效果等等，促进更多用户数据的产生，形成正向的增益。随着AI时代的到来，这个数据与算法飞轮效应会发挥更加强大的效果！

护城河之八：独特的“网络身份证ID”功能

这是微信作为超级APP独有的功能，随着时间推移，微信几乎已经成为每个国人必备的APP，而正是因为微信的普及，让微信的ID具备了“网络身份证ID”般的通用特性，加上腾讯“连接一切”的战略和利用投资把另外半条命交给合作伙伴的开放战略，打造出的产品矩阵和开放的API接口，让用户可以免注册登录各种网络社区，论坛、社交，技术，购物平台等等以及各种各样的APP，极大地方便了各种类型的用户，使微信lD成为网络通用通行证和身份ID，使其拥有其他APP都不具备的超级入口功能，而且这个功能还会随着时间的推移，新的APP的出现而被广泛采用，因为谁都想要微信背后那13亿流量。

护城河之九：社交关系链的累积

一个人在社会中，必然会跟其他人进行交往和沟通，社会身份地位越复杂，社交关系链就越复杂庞大。

随着年龄增长，在社会和家庭中担任的角色越多，社交关系链就不断增长。

例如，一个男人未结婚前可能只有自己原生家庭的社交关系链，一旦结婚，他的结婚对象家庭的社交关系链就会不断加入进来，相同的，有了小孩后，工作变动后等等，社交关系链随时间和角色在不断变化增加。而这些关系链最终归宿都沉淀在微信的通讯录和朋友圈以及各种群里。

护城河十：转换成本

通过对前几个的论述，大家应该对腾讯产品特别是微信的转换成本有了深刻的认知了。无论是从用户粘性、用户习惯、生活方式、生活成本、学习成本、时间成本、内容成本、数字资产、社交资源、商业资源，公共服务资源等等来看，腾讯开发的微信、QQ和各种产品矩阵，相互交接“打掩护"，互为犄角，互相支撑，相互导流，已经打造成多维度，多层次，多面向的“连接一切”、一站式服务的互联网生态，转换成本极高，而且还在与日俱增中。

最后，我们来做一个

总结

当我把对腾讯护城河的认知归纳为以上10点并写下此篇文章时，我突然意识到，其实腾讯的微信和它的产品生态已具备某种意义上的“生命”特征: 能够随着时间推移不断进化和迭代！

而这种进化和迭代并不完全取决于腾讯一家公司，它的背后不单是作为 13亿用户的“我们”，也是作为创作者、开发者、技术、产品/服务的提供者的“我们”，是我们共同在不断推动着微信生态链的发展和完善！

而我们即将进入AI驱动的时代，AI已经全面进入腾讯产品矩阵和生态链，它会以什么样的方式来加速腾讯产品的进化非常值得期待，可以肯定的是，无论是社交，游戏，内容，广告，金融科技，云和企业服务，甚至是投资等，AI对腾讯的机遇和助益都远大于颠覆！

原因很简单，AI无法替代人们社交，看内容，玩游戏，它只能作为更先进的工具提升效率，辅助更快更多更好产生内容或辅助更高效率开发更好玩游戏，并能根据用户数据分析提升广告点击率，增强金融科技风险评估与控制能力，促进云业务发展等等，同时AI发展也给腾讯投资带来很多机会。目前从腾讯的业务角度来分析，机遇都大于风险，腾讯如果能敏捷快速牢牢抓住这波AI科技革命，深入创新并将AI与自身业务结合，将极大提升腾讯的全部业务空间！AI和微信的结合一定能带来更具竞争力的微信生态，但同时也要求腾讯在AI时代要更具创造精神，敢于自我革新，不能因循守旧，束手束脚。

至于

护城河背后的护城河，

始终谨记把用户价值放在第一位，心中始终装着用户，始终极度关注用户体验，始终追求卓越，这种“用户为本，科技向善”的企业文化才是所有护城河背后更大的护城河！