2784.好公司,永远买不够

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欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫好公司,永远买不够,来自菜头日记

你们知道,菜头最近一年特别钟爱石油。

目前虽然已经加仓到了第一重仓股,但是一想到每买60股海油的股票,就能获得每年不低于一桶石油的生意,这时候,就总是嫌股数不够多。

巴菲特老爷爷说,企业的经营业务越简单易懂越好,按照这个标准,A股也有很多这样的公司。

比如贵州茅台,买高粱酿酒,酿好了放几年卖出去赚钱,很简单;

比如长江电力,筹钱修水电站,修好以后卖电还钱,多出来的钱分给股东,也很简单;

再比如中国神华和陕西煤业,主要就是采矿挖煤,卖煤发电赚钱,偶尔投点化工之类的扶贫项目对主营业务也无伤大雅,同样容易理解。

这样的公司还有很多,中国海洋石油也是其中之一,顾名思义,海油的主要工作就是在海里抽石油,顺带抽一些天然气,然后把这些东西简单加工之后装桶装船装管道卖掉,业务同样简单易懂。

业务简单了,公司价值计算起来就相对比较容易,比如中国海洋石油就可以用小学生的数学知识来计算其中的价值。

先来看中国海洋石油2022年到2027年的产量及计划产量:

2023年,每70股海油拥有每年1桶油生意的所有权,两年以后,根据公司年初的产能计划,今年的产量计划中间值是7.7亿桶。

按照中海油475亿总股本计算,2025年中国海油每股年均含油量为7.70/475,也就是说,只要你拥有61.7股中国海油的股份,公司每年就有一桶油的生意永久性归你所有了,后面每年需要的股份越来越少。

换句话说,2025年中国海油每股的含油量,比2023年增加了13.5%,妥妥的成长公司好么。

60股中国海油每年换一桶石油,按照5%的增长率,第二年换1.05桶,第三年换1.1桶,依此类推,这个生意划算吗?

这个生意与中国海油的股价无关,与油价短期的波动无关,只与你愿不愿意以当前的股价买60股中国海油换一桶油的生意有关。

好理解吧。投资是不是很有意思,股权思维是不是很神奇。对,就是这样。

换句话说,你用现在的价格买入60股中国海洋石油的股票,不仅相当于中国海洋石油每年有一桶油的生意永久性归你了,并且10年以后你拥有的权益可能就变成2桶了。

中国海油的业务非常简单,就是国家给了一个垄断牌照,公司不断在全世界的海里抽石油和天然气卖,现在每年权益产油量7.7亿桶左右,自然增长率大约5%(按照当前的持续性资本开支计算)。

假设2025年海油的权益当量是计划的中间值7.7亿桶,相当于62股海油就可以获得1桶石油所有权,也就是说,以当前的价格买海油一桶石油的所有权,A股需要1668元,港股需要1056元,无论未来股价如何,长期看只需要确定花这么多钱买海油每年一桶油的生意是否值得,与其他无关。

中国海洋石油当前平均桶油开采成本大约是28美金,你只需要考虑的是,花这么些钱,换取永久性获得中国海油每年给你一桶油的利润的权益,并且每年还可以增值5%,到底值不值?

至于股价涨跌,就没有那么重要了,跌到1块钱还是涨到100块钱,都改变不了你用60股获得一桶油的生意的这个本质。

闭上眼睛想象一下,如果自己有足够多的钱,买够足够多的股份之后,中国海洋石油在南海和全世界很多地方的钻井平台,就世世代代归你所有了:

拥有这么好的资产,是不是很惬意。